经济学家们说,世界经济增长正在达到顶峰,不会逐渐衰退。
此前通胀风险变为下行风险。
全球经济罕见的同步上升趋势看起来要有所下降,但还远未到衰退的地步。
经济学家们说,目前的情况是,自2010年以来,全球经济增长最广泛的这个时期将会达到一个更高的顶点,而不是逐渐衰退。
经济扩张的推动力正在从经济放缓的欧洲和日本转向财政刺激政策的美国。
但他们承认,在经历了2018年的沉闷开局之后,他们对未来一年或更长时间的经济活动的预测变得更加不确定。中美贸易战的紧张局势和对叙利亚问题的担忧都是不稳定因素。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)驻纽约的全球经济研究主管Ethan Harris表示:“如果两个月前你和我谈过,我就会说,全球经济增长存在通胀风险。现在我看到了下行风险。”
各国央行行长和财长们正在强调积极的一面,他们准备下周在华盛顿召开国际货币基金组织(IMF)会议。
美联储(FED)主席杰罗姆•鲍威尔和欧洲央行行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)最近几天发表了乐观的经济评估,暗示他们将推进缩减货币刺激政策。
这并不是说就万事顺利了。
花旗集团(Citigroup Inc.)的数据显示,主要经济体的数据低于去年6月以来的最低预期,其对欧元区的衡量指标是近6年来的最低水平。
摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)全球制造业和服务业综合指数3月触及16个月低点。
摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)驻纽约首席经济学家Bruce Kasman表示:“这是一年来我们第一次讨论是否应该更改此前全球经济将强劲同步增长的观点。”
出现了大量外部风险,包括潜在可能的中美贸易战,也难怪投资者会担心。
然而,所有的市场波动并没有迫使经济学家们大幅下调他们的预测。
根据彭博社本月的一项调查,他们认为今年和明年世界经济将增长3.7%,与2017年的增长趋势一致。
高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)预计2018年世界经济增长率将达到4.1%。
彭博(Bloomberg)经济学首席经济学家Tom Orlik表示:“美联储收紧政策、贸易紧张局势以及中国的去杠杆化都可能拖累经济增长,而一些最新迹象表明,疲软正在悄然蔓延。”
“到目前为止,全球经济在2018年的主题是一种非凡的适应力。”
持续乐观的一个原因是,第一季度的疲软是由于恶劣的天气造成的。
“在欧洲和美国的冬天,几个月的一些疲软数据是没有意义的。”纽约Decision Economics公司总裁Allen Sinai说。
更重要的是,美国和中国正在讨论的关税还不足以对80万亿美元的世界经济产生重大影响。
德意志银行(Deutsche Bank)的经济学家们估计,一个有限的冲突可能只会让每个国家的国内生产总值(gdp)减少0.2%。
然而,最重要的是,经济基础是健全的。
在德国、日本和美国,工人们正开始从最紧张的劳动力市场中获益。由于减税,实得工资也在上涨。
美国的减税措施也在提振美国公司的财务状况,鼓励他们在工厂和设备上增加支出。
事实上,随着企业越来越多地将盈利用于投入工作,资本支出在全球范围内正在增加。
伦敦牛津经济全球宏观研究主管Ben May在4月3日的一份报告中写道:“投资增长可能会出现拐点”。
中国建行国际控股有限公司(CCB International Holdings Ltd.)宏观研究主管表示,在中国,更强劲的资本支出应该有助于抵消行业整合和经济改革对增长的拖累。
高盛经济学家表示,在全球范围内,货币政策依然很宽松,即使在最近的动荡之后,金融市场仍是美国经济增长的积极推动力。
无需“过度担心”
高盛分析师Jari Stehn称,"有一些负面的意外,但我们并没有过度担心。"
“最重要的是,全球增长数据有所放缓,我们并未像某些数据所显示的那样大幅增长。”
这些说法基于假设一切按计划进行。
IMF总裁Christine Lagarde本周警告称,贸易争端可能会导致更糟糕的情况,破坏信心和投资。
彭博(Bloomberg)经济学认为,一场全面的贸易战可能导致全球国内生产总值(GDP)减少470亿美元,相当于泰国产出的规模。
最大的风险可能是一种自我强化的悲观情绪,在这种悲观情绪中,家庭、投资者和消费者会对贸易战争的头条新闻做出反应,更多地拉响警报,甚至逐渐削弱经济。
汇丰控股(HSBC Holdings Plc)驻伦敦的全球首席经济学家Janet Henry表示,这就是为什么会有一种挥之不去的怀疑感。
她对彭博电视(Bloomberg Television)表示:“全球经济增长已经走到了一个非常高的水平。”
“目前尚不清楚,它是否正在转向更可持续的增长水平,或开始长期下行趋势。”